L’ultima riunione della Banca Centrale Europea ha portato a una decisione attesa, con un abbassamento dei tassi di interesse di 25 punti base. Nonostante questa mossa, la presidente Christine Lagarde ha sottolineato l’importanza di un’analisi attenta e continua dei dati economici, segnalando che l’Eurotower procederà con cautela nelle future decisioni. I parametri monitorati sono cruciali per comprendere l’andamento dell’economia europea, soprattutto alla luce delle incertezze mondiali.
Outlook economico europeo nel 2025
Nei mesi finali del 2024, l’Eurozona ha mostrato un ritmo di crescita modestissimo e le prospettive per il 2025 non indicano un cambiamento significativo. La Bce ha messo in evidenza che i rischi che gravano sul prodotto interno lordo rimangono orientati al ribasso. In particolare, la nuova amministrazione Trump ha intensificato le tensioni commerciali, mettendo a rischio le esportazioni dell’Unione Europea. Lagarde ha avvertito che un deterioramento delle relazioni commerciali comporterebbe una frenata della crescita, minacciando anche la stabilità globale. La considerazione dei mercati è che gli investimenti potrebbero subire un rallentamento a causa dell’incertezza persistente legata alle politiche commerciali, oltre ai conflitti geopolitici, come quello tra Russia e Ucraina.
Le previsioni aggiornate da Francoforte parlano di una crescita del Pil dell’Eurozona pari al +0,9% nel 2025, mentre per gli anni successivi le stime sono +1,2% nel 2026 e +1,3% nel 2027. Sul fronte dell’inflazione, invece, le previsioni sono riviste verso l’alto, anticipando un +2,3% nel 2025, un +1,9% nel 2026 e un +2,0% nel 2027. Questo incremento è da attribuire in gran parte all’andamento dei prezzi dell’energia che continuano a rappresentare un fattore di pressione notevole sull’economia.
Rispondenza delle analisi alle decisioni della Bce
Le posizioni degli analisti finanziari sembrano concordare con l’atteggiamento prudente assunto dalla Bce. Richard Flax, chief investment officer di Moneyfarm, ha evidenziato che le barriere commerciali imposte da Trump possono favorire una contrazione economica significativa in Europa. Questa situazione è ulteriormente complicata dai conflitti geopolitici in corso, che hanno un impatto diretto sui mercati energetici, cruciali per l’Europa. Flax ha osservato che le negoziazioni per un possibile cessate il fuoco tra Russia e Ucraina potrebbero alterare significativamente gli scenari nei mercati energetici.
Questo approccio di cautela è in linea anche con il pensiero di Lale Akoner, global market analyst di eToro, che ritiene prematuro dichiarare la fine del ciclo di allentamento monetario. In un contesto caratterizzato da una crescente incertezza politica globale, Akoner suggerisce che la Bce dovrebbe adottare un approccio più basato sulle evidenze economiche, simile a quello della Federal Reserve statunitense. Tra le sue osservazioni si trovano anche spunti sulla necessità di una spesa in difesa e infrastrutture, elementi che potrebbero rivelarsi fondamentali per stimolare l’economia.
Anche Konstantin Veit, portfolio manager di Pimco, concorda con la prospettiva di un abbassamento cautamente misurato dei tassi di interesse. Secondo Veit, è probabile che la Bce continui a monitorare con attenzione il panorama economico internazionale, evitando manovre drastiche a breve termine.
Il contesto economico continua ad essere in evoluzione e la Bce si prepara ad affrontare le sfide future rimanendo flessibile e attenta ai segnali del mercato.